Analysis of the Determinants of Islamic Investment Decisions among University Students in Medan Using the SEM Method
DOI:
https://doi.org/10.37680/ssa.10657Keywords:
Islamic Investment, Students, Investor Behavior, Investment DecisionAbstract
This study aims to analyze the determinants of Islamic investment decisions among university students in Medan City using the Structural Equation Modeling (SEM) approach with Partial Least Square (PLS). The main issues addressed include the low level of Islamic financial literacy, limited capital, lack of exposure to Islamic financial technology, as well as psychological and social factors influencing investment decisions. The research sample consisted of 89 respondents from UINSU and UMSU students who had prior knowledge of capital market investment. The findings indicate that herding behavior, fear of missing out (FOMO), consumer attitude, and subjective norms have a significant positive effect on Islamic investment decisions, while overconfidence has no significant influence. These results emphasize that psychological and social factors play a stronger role than rational considerations in shaping students’ investment behavior. The study contributes to enhancing Islamic financial literacy and formulating strategies to increase student participation in Islamic investment.
References
Abubakar, A., Suarning, & Zubair, M. K. (2023). Analisis Maqashid Syariah pada Perkembangan Investasi Cryptocurrency di Indonesia. Economics and Digital Business Review, 5(1), 373–383.
Aini, F., Maulidiyah, R., & Hidayanto, M. F. (2022). Pengaruh gaya hidup dan sikap konsumen terhadap keputusan pembelian. Jurnal Manajemen, 14(1). https://doi.org/10.29264/jmmn.v14i1.10638
Aisyah, M., Umiyati, U., & Suzanawaty, L. (2025). The impact of Islamic financial literacy on Islamic financial planning of Islamic university students. JPS (Jurnal Perbankan Syariah), 6(1), 22–40. https://doi.org/10.46367/jps.v6i1.2223
Algifari, M. A., & Andrini, R. (2024). Maqasid Syariah dalam Pengembangan Ekonomi Islam (Analisis Komprehensif dan Implementasi). JoSES: Journal of Sharia Economics Scholar, 2(3), 95–100.
Andriyani, M., Aliyani, T., Kuntadi, C., & Pramukty, R. (2023). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Investasi Ditinjau dari Profitabilitas, Literasi Keuangan dan Resiko Toleransi: Literature Review. EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 2(2), 458–464. https://doi.org/10.56799/ekoma.v2i2.1626
Annisa, S., Soemitra, A., & Harahap, M. I. (2023). Pengaruh Modal Minimum, Pemahaman Investasi, Return. Risiko dan Motivasi Terhadap Minat Mahasiswa Berinvestasi di Pasar Modal Syariah. Jurnal Manajemen Akuntansi (JUMSI), 3(1), 344–354.
Batubara, S. A. S., Syahriza, R., & Harahap, R. D. (2025). Analisis Tingkat Penggunaan Rekening Bank Syariah Dalam Investasi Saham Syariah Pada Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UINSU. Jurnal Economic Resource, 8(2), 992–1006. https://doi.org/10.57178/jer.v8i2.1583
Cheong, Y. (2024). Strategic Financial Planning: The Impact of Investing on Personal Wealth. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.4845267
Djunaidi, Z. H., Imsar, & Anggraini, T. (2025). The Influence of Lifestyle and Financial Planning on Islamic Stock Investment Decisions in a Digitally Mediated Environment. Journal of Social Commerce, 5(1), 115–135.
Fitra, Y. A. (2023). Pengaruh Bias Perilaku Investor Terhadap Keputusan Investasi Di Pasar Saham. JURNAL CAPITAL : Kebijakan Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 5(1), 88–98. https://doi.org/10.33747/capital.v5i1.185
Gupta, S., & Shrivastava, M. (2022). Herding and loss aversion in stock markets: mediating role of fear of missing out (FOMO) in retail investors. International Journal of Emerging Markets, 17(7), 1720–1737. https://doi.org/10.1108/IJOEM-08-2020-0933
Handayani Puspita Sari, S., Muhdir, I., Soegandar, D., & Ghafur Wibowo, M. (2021). Pengaruh Faktor-Faktor Psikologi Terhadap Keputusan Investasi Saham Syariah Di Yogyakarta. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(03), 1581–1593.
Hardiati, E., Nasution, A. I. L., & Ilhamy, M. L. (2022). Pengaruh Motivasi, Pengetahuan, Dan Kemajuan Teknologi Terhadap Keputusan Berinvestasi Mahasiswa UIN Sumatera Utara Di Pasar Modal Syariah. Braz Dent J., 2(1), 58–68.
Landang, R. D., Widnyana, I. W., & Sukadana, I. W. (2021). Pengaruh Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan dan Pendapatan Terhadap Keputusan Berinvestasi Mahasiswa Fakultas Ekonomi Universitas Mahasaraswati Denpasar. Jurnal EMAS, 2(2), 51–70.
Madu, A. H., & Bahtiar, M. D. (2023). Analisis Faktor yang Mempengaruhi Perilaku Investasi Mahasiswa Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Negeri Surabaya. Jurnal Promosi: Jurnal Pendidikan Ekonomi UM Metro, 11(2), 50–61.
Matos, S., Jorge, S., & Sá, P. M. e. (2023). Measuring the Quality of the Strategic Financial Planning Information (Q-FPI) in the Local Government. International Journal of Public Administration, 46(10), 671–688. https://doi.org/10.1080/01900692.2021.2011315
Maulana, R., Devi, A., & Arief, S. (2022). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Investasi Syariah Mahasiswa di Kabupaten Bogor. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 5(2), 963–981. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v5i2.1435
Nasution, A. I. S., Harahap, I., & Harahap, M. I. (2024). Analisis Dampak Investasi Dan Konsumsi Pada Sektor Energi Terbarukan Dalam Pembangunan Ekonomi Berkelanjutan. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 10(2), 2384–2397.
Panjaitan, I. R., & Ramadhani, S. (2023). Pengaruh pengetahuan investasi, analisis Risiko, modal minimal, dan motivasi investasi terhadap minat berinvestasi mahasiswa melalui Galeri Investasi Syariah. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 9(1), 1474–1479.
Prasetyo, A. K., Rahmani, N. A. B., & Dharma, B. (2023). Analisis Kemudahan Kemanfaatan Sikap Perilaku dan Sistem Pada Produk Dana Goals Terhadap Minat Investasi (Studi Kasus Mahasiswa FEBI UINSU). Jurnal Manajemen STIE Muhammadiyah Palopo, 9(2), 288. https://doi.org/10.35906/jurman.v9i2.1833
Putri Apriliawati, I., & Ririn Indriastuti, D. (2025). Pengaruh Financial Technology, Fomo (Fear of Missing Out) , Literasi Keuangan Dan Persepsi Risiko Terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Slamet Riyadi Surakarta. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Manajemen, 3(3), 385–396.
Rahmadhana, E., Rahma, T. I. F., & Tambunan, K. (2022). Pengaruh Investasi Syariah, Sukuk Dan Reksadana Syariah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia tahun 2011- 2020. Jurnal Manajemen Akuntansi (JUMSI), 2(2), 337–352.
Rahmani, N. A. B. (2022). Metodologi Penelitian Kualitatif dan Kuantitatif. In Rahmani.
Raihan, M., Nurhayadi, Y., & Nursyamsiah, T. (2024). Analysis of Investment Intentions Among Indonesian and Malaysian Students in the Islamic Capital Market Utilizing the Theory of Planned Behavior. Equilibrium, 12(2), 427–448.
Ramashar, W., Sandri, S. H., & Hidayat, R. (2022). Faktor Psikologi dan Keputusan Investasi Mahasiswa di Pasar Modal. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 10(1), 93–102. https://doi.org/10.17509/jrak.v10i1.36709
Rozi, F., Safitri, A. R., Khowatim, S. W., & Rochayatun, K. (2024). Peran Financial Technology (Fintech) Syariah dalam Perekonomian Negara di Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 10(02), 1668–1674.
Sabrina, Z., & Harahap, M. I. (2024). Pengaruh Financial Literacy dan Risk Perception terhadap Keputusan Investasi Saham Syariah pada Mahasiswa FEBI UINSU. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 10(03), 2819–2827.
Sapitri, R. D., & Nesneri, Y. (2025). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Perilaku Perencanaan Investasi : Peran Kontrol Diri Sebagai Variabel Moderasi Pendahuluan. 7083(2), 562–582.
Sridayani, A. I., Kumalasari, F., & Bay, A. Z. (2023). Pengaruh Pengetahuan Investasi dan Uang Saku terhadap Minat Berinvestasi pada Reksadana. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 4(1), 143–151. https://doi.org/10.47065/jtear.v4i1.821
Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Sukma, N., Sari, N., & Dianah, A. (2023). Pengaruh Persepsi Return Dan Persepsi Risiko Pada Keputusan Berinvestasi Di Saham Syariah (Studi Pada Galeri Investasi Syariah Febi Uin Ar-Raniry Banda Aceh). Ekobis Syariah, 6(2), 22. https://doi.org/10.22373/ekobis.v6i2.16279
Sutisna, Hasanah, N., & Dewi, A. P. (2021). Panorama Maqashid Syariah. CV. MEDIA SAINS INDONESIA.
Triana, O. F., & Yudiantoro, D. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan, Pengetahuan Investasi, dan Motivasi Terhadap Keputusan Berinvestasi Mahasiswa di Pasar Modal Syariah. SERAMBI: Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Bisnis Islam, 4(1), 21–32. https://doi.org/10.36407/serambi.v4i1.517
Wachyuni, S. S., Namira, S., Respati, R. D., & Teviningrum, S. (2024). Fenomena Fear Out Missing Out (Fomo) Terhadap Keputusan Pembelian Restoran Viral Karen’S Diner Jakarta. Jurnal Bisnis Hospitaliti, 13(1), 89–101. https://doi.org/10.52352/jbh.v13i1.1382
Wirawan, R., Mildawati, T., & Suryono, B. (2022). Determinan Pengambilan Keputusan Investasi Berdasarkan Norma Subjektif, Kontrol Perilaku, Dan Perilaku Heuristik. EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan), 6(1), 43–57. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2022.v6.i1.5163
Yulistiyani, A., Rapini, T., & Setiawan, F. (2023). Analisis Faktor Financial Knowledge, Financial Behavior, Overconfidence, dan Pendapatan terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 13(1), 41–56. https://doi.org/10.32502/jimn.v13i1.6452
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Hizri Al Husein, Imsar Imsar, Nur Ahmadi Bi Rahmani
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
